日経新聞に騙されるな！

今日（１１月２２日）の日経新聞に

　「４－９月期経常利益の通期予想に対する進ちょく率の高い銘柄」

というランキング（ベスト３０）が掲載されていました（集計対象は①時価総額が５００億円以上②予想ＰＥＲが３０倍以下の銘柄）。よく見ると進ちょく率９９．５％のトヨタ自動車がなんと第４位です。

日経新聞の記事によれば、「業績見通しの中に需要減退や円高、株安といった悪材料をどの程度織り込んでいるかが、今後の業績動向を占うポイントになる」のだそうで、「（トヨタは）足元の動向以上に円高で利益が目減りするリスクを織り込んでいる可能性もある」のだそうです。ホントかね？まるでトヨタは業績面から割安であるといわんばかりの論評です。でも、こんな記事を読んで「トヨタは割安」などと判断したらエライ目にあいますよ。

トヨタの下半期の想定為替レートは１ドル１００円です。ところが現在の為替レートはすでに１ドル９５円です。トヨタは１円の円高が４００億円の減益要因ですから、このままでは円高による利益減がさらに２０００億円（４００億円×５）発生することになります。足元の為替相場を前提とすればトヨタの業績予想には円高で利益が目減りするリスクがまだ十分には織り込まれていないことになります。

今のところ、業績予想に着目して輸出関連企業の中から割安な銘柄を探そうとしてもほとんど無意味です。業績予想が全くあてにならないからです。為替レートひとつをとってみても、ほとんどの企業が下期の為替レートを１ドル１００円前後に想定していると思います。（トヨタに限らず）ほとんどの輸出関連企業は為替レートの影響だけでも今後さらなる業績の下方修正を迫られる可能性が大です。厳しい時代になったものです。